怎么看待美团的前景？

作为中国互联网第二集团的领头羊的美团，赛道上看上去也没有可以对标的国际互联网巨头。它后面的想象空间有多大，天花板在哪里？比如说有没有可能干到半个阿里或腾讯（2500亿美元）的体量？

美团很牛逼！
曾经美团的员工，我个人觉得美团很牛逼，本地生活的王者，的确有他过人的地方！
无论是王老板还是郭老板他们的学历在哪里放着，公司的组织架构到下面的执行层面，你能说他不牛逼吗？
老板老板娘是清北的，带着一群985、211，招着一群普本大专生搞事情，从智力和人力上面来说。美团就有着无与伦比的优势！
当然在很多人眼中美团等于美团外卖或者美团就是外卖！
当然从市场的角度来说，美团=外卖，这是美团的成功（饿了么已经.......）
我个人在阿里、多多、京东都溜了一圈，这得感谢那该死的"口罩"，
阿里的典型案例就是刷......
多多就是极限的压缩成本.......
京东搞得最真，但是所有的数据，全面注水......
美团不是最好，但是他的确反应了一个市场的数据，他是最合适的。
数据的失真是最害人的，影响对数据的判断，这也是为什么说老板老板娘是清北的带着985、211的人看数据......
而且，美团总在做的事情就是培养使用习惯，这是其他的大厂没有的。
我都怀疑美团的他们是巴甫洛夫的嫡传弟子.......太牛逼了。
第二个就是把互联网里面的多线程分层级管理做的真的太到位了。
一个用户、头部用户头部运营规则，腰部用户腰部的运营规则.......
当然美团有没有问题，有！这是多有的大厂都有的问题，员工太聪明了，学习能力太快，在增量市场还不明显，一断进入存量市场，管理的腐败就凸显了！
腐败，真TN的腐败......底层员工，不得不骂，即当了婊子又要立牌坊。
你说这是潜规则了，还是.......

本文是《价值事务所》的原创文章第871篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
前不久，所长小区旁的永辉mini关闭了，坚挺了这么久，最后还是以关门告终，真是让人无尽唏嘘，不论是永辉生活、超级物种还是永辉mini，永辉的零售新玩法终究没有一个走通。
但因此就要说永辉凉了么？
所长看，也不尽然，因为，虽然永辉所有的新业务都在走下坡路，但有一项业务却在徐徐上升，这就是到家业务。2021年前三季度，永辉超市线上销售额 99.7 亿，同比增长 52.56%，已悄然占到了总营收的 13.9%。
就连所长自己，都是隔三岔五要用一次，虽然自己去超市买东西少了，但线上下单频率却越来越高……
当然啦，所长今天不想和大家探讨永辉超市，我们要探讨的是另一家公司。不知道大家从上文这个小趋势有没有体验到一件事情？
那便是，传统的零售业务正在发生一个大变革，零售业正在从“万货商店”变迁为“万物到家”。
这句话不是所长说的，而是美团的CEO在其三季度会议纪要里提到的。
01
价值事务所
美团的万物到家
虽然刚过去的2021年，中概跌得让人怀疑人生，但丝毫不影响以美团为首的各互联网大厂正常经营，前不久，美团公布自己的三季度财报，本来，在香港上市的美团是没必要披露三季报的，但也许是为了稳住诸多投资人，所以，美团给大家秀了一把肌肉。
这肌肉，确实很健壮。
截至2021Q3，美团的年活跃用户数达到了6.68亿，单季新增活跃用户0.39亿，要知道，如阿里为首的顶流，年活跃用户数也就刚破8亿，京东更是只有5.52亿。
美团一个送外卖的，用户数居然能和淘系、拼多多之类的下沉电商媲美，只能说明，国人对外卖的需求多么旺盛，外卖已然和电商一样，成为了诸多中国用户的刚需。
三季度，美团外卖的GMV（成交额）达1971 亿，同比增长 29.5%，这还是在去年疫情高基数背景下实现的！和成交额的增速基本一致，美团通过外卖实现265亿营收，收入同比增长28%。
其实，即便到了现在，美团年活跃用户已经达到6.68亿，所长依旧认为外卖是一个非常有前途的业务。因为，现代化的本质，就是越来越原子化，现在的年轻人，有几个还会自己做饭？在去年疫情大家都不出门的高基数背景下，美团外卖三季度居然还实现了近30%的增长，你不得不惊叹，而且在这里面，还有一些非常惊人的数字，比如，8月份的时候，美团的外卖配送日订单量峰值达到5000万，其中居然有1200万单是由奶茶贡献的！
为什么是8月？
还记得引爆互联网的：冬天的第一杯奶茶么？
仅奶茶这一个场景，就能有这么高的日订单量，充分说明，别的场景也有非常大的潜力可挖。
美团自己订的目标是1亿个订单，并且自己内部都将外卖配送视为长期增长业务。
本来外卖就能有还不错的增速，这一项业务未来都还有不少潜力可挖，但当餐饮配送充分教育了消费者后，一个更大的市场便显露了出来。那便是，前文一开始所长讲的：万物到家。
不论是2020年开始热炒的社区团购，还是永辉超市现在的独苗到家业务，都说明，到家业务在消费者心智份额的扩大，从餐饮（外卖）到新鲜农产品（社区团购）到鲜花、药品、零食、电子产品甚至五金用品，消费场景也开始从紧急需求逐渐扩大到了日常购买。
如果从这个角度看，那美团的想象空间可就太大了，从长远角度看，所有的外卖用户都可能成为万物到家用户（这块业务已经被美团独立成美团闪购，后文我们全部用美团闪购说明）。
一个很典型的例子是，七夕这天，美团闪购上从鲜花延伸到节日礼品，比如美妆、电子产品等都有一个爆炸性的增长，当天订单超过了650万，这说明，万物到家正在开始悄悄增长。
而美团闪购的客单价比单纯的餐饮外卖肯定是要高不少的……
美团外卖这么低的客单价尚且让美团能够盈利（今年单三季度外卖业务的净利润为8.76亿元），更别提未来的万物到家。
要知道，这个模型和永辉超市曾经的模型一模一样，生鲜是低价引流产品，赚钱全靠用户买其他毛利更高的杂货。
但是，即便万物到家，美团其实还是相当于一个服务商，他的收入主要靠佣金和广告，自己并不具备卖东西的能力，服务赚的都是辛苦钱，比如前文讲的外卖，营收200多个亿，利润也就8个多亿，真真低的感人。
美团一直缺一个自己卖货的能力，而社区团购，恰好给了美团这个机会。
我们在之前永辉超市的文章里讲过，之所以社区团购能吸引这么多大佬入场，正是因为看到了社区团购的好处，即：生鲜只是一方面，而随着社区团购平台商品品种的增加，平台会彻底掌握整个线下商品流链条的话语权（比如兴盛优选，生鲜做起来以后，就开始慢慢的往里面再增加其他的商品，如毛利较高的酒水、母婴产品，不仅利润起来了，平台的话语权也跟着起来了）。
美团现在什么都不缺，缺的就是线下商品流，之前做服务商赚的都是卖人力的辛苦钱，卖商品这更大的钱却是一毛没挣到。
所以，如果美团能把社区团购打通，相当于最匮乏的电商基因就补齐了。理解了这一点，大家就能理解为什么美团能这么狠下心来烧钱。
并且，要想做好生鲜，就意味着必须自建整个生鲜供应链，一旦建成，这将是堪比京东自营物流一般牢不可摧的护城河！
不过，巨头大战到了今天，其实格局已定，滴滴、京东等大厂都已经偃旗息鼓，没家底的创业公司更是纷纷倒闭，现在社区团购基本也就只剩下了拼多多、美团以及兴盛。而兴盛，目前也暂停了全国扩张计划，开始变成区域性深耕。
全国性社区团购现在就剩下了美团和多多两家，这跟一年前所长的预测基本一致。
虽然，今年单三季度，美团新业务还产生了巨额亏损（109亿，绝大多数都是美团优选/买菜亏的），但基本都是因为基础设施的投入。
美团在最新的会议纪要里表明，这些亏损绝大多数都是为了加强供应链（尤其冷链和自建仓库）以及履约能力（配送系统）方面的投资，如：投资自动驾驶汽车、无人机、地图技术等等。
由于竞争格局基本确定，烧钱内卷基本也终止，美团现在大笔巨款砸下去的供应链护城河将来大概率也会产生如京东自营物流一样的效果。
02
价值事务所
美团的接管一切
上文，我们主要讲了美团的万物到家模型，但在之前的文章里，所长就讲过，线下是不可消灭的。
线下对比线上，最大的优势就在于，可以全方位地调动人的感受，包括视觉、听觉、嗅觉、触觉、氛围……这是任何线上都做不到的。
所以，电影我们更愿意去电影院看、音乐可以的话我们更愿意去线下会场听、话剧要去大剧院看……
如果说，万物都可以到家，满足了我们关于物质的需求，那么，到店才能最大限度满足我们的精神、感官需求。
虽然我们看美团旗下乱七八糟一大堆业务，但要所长来分，其实就两大块，一块是到家，一块就是到店，这个到店，包括团购、酒店旅游、电影等等等等……
到家，挣的是辛苦钱，比如外卖，2021年Q3单季度200多亿的营收，就挣了几个亿的利润，但到家却给美团挣了无比庞大的流量，使得美团的活跃用户可以超越京东，逼近阿里……
这些用户，真正给美团贡献利润的，还要属无限的精神需求——到店业务。
比如，公司2021年Q3单季度，到店酒旅业务营收仅86.2亿，净利润却高达37.84亿。
美团的到店业务在近两年疫情反复的大背景下，依旧实现了复合年增长率超30%的高速增长！
果然，人们对精神的需求是无限的，谁能帮助人们玩得好，谁就能赚钱。
03
价值事务所
写在最后
虽然，今年单三季度，经调整后美团依旧巨亏55亿，但这里面的亏损，大多来自社区团购业务的供应链投入，这些投入，现在砸进去的每一分钱，未来都会成为美团最牢不可破的护城河。
至于钱，大厂是不会缺钱的，别看美团一个季度就能亏出55亿，但人家账上可是拥有现金、现金等价物及短期理财产品1209亿，可以照这个速度足足再亏5年。
显然，美团不需要再亏五年了……
腾讯毫无疑问是投资者的圣杯，人人都在寻找目前这些互联网二线巨头里，最可能成为下一个腾讯的公司，目前看，除了字节跳动，也就是美团了。

美团：零售攻不进社区，出行蓝图画不好

对于美团来说，通过强大配送体系展现的万物到家能力，这也是阿里最为忌惮美团的地方。
过去，美团和阿里虽然都是电商形态，但美团是非标品的服务电商，阿里更多是标品的商品电商，二者还是有明显的界河。但阿里用饿了么牵制住美团，美团却没有手段反击阿里。在社区团购业务赛道遇冷后，美团一直希望做大闪购和团好货业务，不仅能提升自身业务的天花板，也能将自身业务触手伸入阿里腹地。


2021年10月，京东上线“小时购”，阿里的同城零售业务并入本地生活，都与美团的闪购业务形成正面竞争，“近场电商”的概念被大规模提及。据36氪报道，美团闪购2021年8月份的日单量已经达到300万，而王兴则计划将闪购日单量做到1000万单。
要达成这一目标，关键是接入更多的商超便利店。“百城万店”、“万店到家”，美团对闪购业务提出过很多口号，只是接入商家的进展并不顺利。美团吸纳B端商家的推介逻辑是：未接入前只有1.5公里内的客户，接入后3公里、5公里都会有分别涌入几万人。


但从平台来说，社区团购的次日达生意模式，才有利润可图，小时达的配送成本比较高。而且闪购为了每单盈利，只能提高客单价，甚至要高出外卖的客单价，毕竟标品的利润率更低。这就造成消费者的消费动力不高，所以美团的闪购，其实还没有最好的解题思路。
团好货与拼多多的快团团业务模式类似，美团虽然做了团好货的独立APP，但一直没有大规模做供应链。美团的零售业务，始终在社区外徘徊。
对于美团来说，出行也是一直没放弃的梦想。
在2021年滴滴App下架至今后，美团出行也曾推出大规模补贴网约车的动作。根据全国网约车监管信息交互平台显示，11月份滴滴的日单量依旧保持在2000万单左右。美团的日单量刚好够到30万，较上月完成了43.5%的涨幅。
补贴获得了大规模的增长，但这个增长距离滴滴还有很遥远的距离。同样在电单车以及共享单车领域，滴滴青桔和哈啰都获得了新一轮融资。美团单车业务依靠集团输血，业务一直处于追赶状态。
美团出行蓝图难以实现，对于美团来说也不是紧要任务。毕竟平台新定位是“零售+科技”，可能让零售业务走进社区，才是美团当下更在意的事业。

本地生活巨无霸。前景广阔。

美团是中国互联网企业的第三名，今年才刚刚晋升千亿美元企业，排在阿里和腾讯后面。美团现在涉及的比较多，除了外卖还有买菜等新项目，在这方面属于行业大哥，估计没人能争得过他